外资看好MSCI中国指数表现

　　2018年6月，A股将正式进入MSCI指数，对此，外资机构都看好MSCI中国指数的表现。瑞银证券中国首席策略师高挺认为，A股正式纳入MSCI指数，海外投资者对A股会有一个重新认识，而德意志银行预测，MSCI中国指数2018年将上涨23%。

瑞银看好创新主题

第十八届瑞银大中华研讨会昨天开始在上海举行，主题为“中国新名片：从世界工厂到创新强国”。瑞银证券中国首席策略师高挺昨天在会上表示，2018年经济势头的增长会持续，对股市环境影响都是正面的。中国经济受房地产投资增速下降等因素影响增速可能放缓，但A股公司的盈利增速还是会高于GDP增速，瑞银预计2018年A股盈利增长7.6%，而MSCI中国指数的盈利增速更高，预计2018年盈利增长12%。

之所以MSCI中国盈利增速更高，是因为成分股里面有很多的科技股，就是互联网公司，这些公司的盈利增长的势头都挺强，所以即使2018年整体房地产带来一些经济放缓，但科技公司盈利增速还不错，使得MSCI中国盈利增速更高。

对于行业，高挺认为创新是今年的主题，中国在某些领域由于长期的研发投入，技术上开始超前、突破，如互联网、光伏、新能源汽车等。另外，高挺认为金融业会转好，还有消费升级非常强，所以消费中的必需消费，包括旅游、酒店等等都是比较好的长期的趋势。医疗保健2017年偏弱一些，今年会有一个比较好的表现。

德银预测更为乐观

德意志银行对MSCI中国指数更为乐观，德银中国股票策略首席分析师佟江桥近日发布2018中国股票市场展望，预测MSCI中国2018年、2019年的每股收益增长分别为17.0%和15.5%。德银预测MSCI中国2018年盈利增长17%，高于瑞银12%的预测增长率。

对于非金融公司，佟江桥预计基于销售增长和利润率扩张的双重驱动，2018年、2019年利润增长率分别为23.4%和18.3%；对于金融公司，预计2018年、2019年利润增长率或将分别为9.5%和12.0%。德意志银行预测MSCI中国、国企指数在2018年将上涨23%及19%。其中MSCI中国23%的增长率由预期的12个月每股收益增长率16%和市盈率扩张7%构成。MSCI中国的预期12个月市盈率将在2018年底达到14.3倍，相对16%的2018-2019每股收益复合增长率处于合理区域。

对于2018年投资主题，德银报告建议投资者关注G.A.R.P（绿色、制造、改革、消费）四大投资主体。

对A股影响会很大

A股纳入MSCI指数会带来什么？虽然一开始比例很低只有5%，瑞银证券中国首席策略师高挺说，5%是非常低的起点，过去MSCI别的国家纳入当中很少这么低的，但是，他认为对A股影响会很大，因为海外很多机构就必须配置A股，逼着很多国外的机构开始做这个事，要把各种各样的基础设施做好，比如建立投研团队、交易账户等等。一旦做起来，对A股的认识会完全不一样，这个量可能会上来得很快。

高挺认为，A股在MSCI指数中的权重会很快提升，未来几年可能很快提到10%、20%。

瑞银中国证券业务主管房东明昨天表示，未来5年证券市场有三大趋势：国际化、机构化、智能化。随着A股纳入MSCI指数，国际投资者和国内机构投资者不断增强，整体的A股市场更偏向于机构化，这样也能够减少市场的波动性，也使资本市场更好地服务于实体经济。